10, SYSTÉMY DEVIZOVÉHO KURSU. FAKTORY OVLIVŇUJÍCÍ POHYB DEVIZOVÉHO KURSU. PARITA KUPNÍ SÍLY. ÚROKOVÝ DIFERENCIÁL.
kritéria klasifikace systému dev. kursu: *národní či nadnárodní *dobrovolné nebo povinné intervence
*směnitelnost či nesměnitelnost *autarkní kurs. systém nebo mezinár. spolupracující
*existence intervencí ze strany CEB *jednotný kurs nebo pluralitní kurs. soustava
pevné měnové kursy – vazba na jednu měnu, vazba na měn. koš, vazba na více měn, kurs s častou úpracou ústř. kursu
volné měnové kursy – volně pohyblivý, řízeně pohyblivý
kursy s pevnou vazbou na jednu vůdčí měnu:
– nejstarší systém, na něm založen bretton-woodský systém (vazba všech na USD), v současnosti praktikuje 46 zemí
– ústřední kurs – dlouhodobě rovnovážná hodnota kursu podle záměrů hosp. politiky v oblasti PB (nejčastěji na úrovni běžné bilance)
– pásma oscilace – rozpětí kolem ústř. kursu – úzké PO je nepohodlné z pohledu CEB, ale výhodné pro domácí exportéry a importéry (min. kurs. riziko)
– dev. intervence – pokud má kurs snahu narůst nad horní hranici osc. pásma, musí CEB prodávat devizy
– primární efekt – vyrovnání nabídky a poptávky po devizách
– sekundární efekt – změny peň. zásoby vedoucí k růstu IR, snížení IM
– sterilizované intervence – pokud CEB neutralizuje dopad intervencí na peň. zásobu operacemi na dom. kap. trhu
– snaha nepřipustit růst domácí IR, pokles Y a růst U v důsledku poklesu peň. zásoby
– většina ekonomů považuje SI za neúčinné pro udržení stability kursu
